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在房地产信托日渐式微的近年，基础产业类信托成为信托非标业务的重要支撑。但2024年，随着化债政策和城投“退平台”的推进，基础产业信托的展业难度逐渐加大。一方面，城投平台的新增融资受到严格限制，部分涉及隐性债务的政信类项目可能被迫调整或取消，导致基础产业信托的底层资产供给减少；另一方面，城投企业的退出使得信托公司可选择的融资主体数量减少，导致信托渠道融资在城投企业融资中的份额减少，部分城司“退平台”后不再享受政府隐性担保和兜底预期，融资成本上升，信用风险增加。
在此背景下，越来越多的信托公司开始探索“非标+标”组合投资模式。目前各区域监管标准不甚一致，各家信托公司投资组合的实践进度不一，50%+50%、80%+20%、90%+10%的组合比例较为常见。根据公开数据不完全统计，10月份成立的基础产业类信托中，有129款采用组合投资模式，占比32.65%，其中投资非标和标品比例为95∶5和80∶20的产品占据绝大多数；11月成立的基础产业类信托中，有137款采用组合投资模式，占比22.68%。
